【周度数据追踪】去库复古油价

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　　起原：动力研发中心

　　原油供应

　　当周原油产量微增1.9万桶/日至1350.1万桶/日，保持高位牢固开动。贝克休斯钻井数小幅增多2口，暴露现在坐蓐意愿放心。原油入口环比大增80.3万桶/日，出口减少79.3万桶/日，净入口显贵增多。

　　原油花消

　　需求方面，好意思国原油表需有小幅下行，但仍高于历史同期平均水平。同期，真金不怕火厂角度的加工量环比也有赫然下降，举座需求端复古边缘有所松开。

　　原油库存

　　从短期库存追踪来看，9月19日当周好意思国买卖库存去库60.7万桶，主如果由于真金不怕火厂需求的小幅回升；不同地区看，库欣地区当周累库17.7万桶；需求地PADD3去库311.5万桶。

　　制品油供应

　　从制品油供应方面来看，上周真金不怕火厂开工率小幅下降0.3%至93%，仍处于历史同期均值之上，后期瞻望仍会下降。好意思国真金不怕火厂测验量较前一期大幅增多，近期真金不怕火厂测验量接续攀升，季节性测验节律冉冉启动。

　　制品油花消

　　1． 制品油表需

　　从制品油花消端来看，制品油表需环比小幅回升，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油有小幅回升，但航煤出现赫然回落；工业油品方面，馏分油表需关注走强，丙烷&丙烯表需亦有关注回升。

　　2．终局花消     从终局数据来看，谈路交通量变化莫得空中交通量大。从好意思国逐日空中交通量数据来看，七日出动平均值在9月中旬降至2024年水平以下。总体而言，刻下数值较2024年同期低3%。其中，国内旅行量下降3%，国外旅行量同比下滑6%。国外航路中好意思加航路受影响最为严重，较2024年水平缩小5%，好意思欧航路则下降3%。这些趋势可能预示着好意思国当作旅行计算肠的举座诱惑力正在松开。现在尚无明确凭据标明出行需求从国外转向国内，因为国内旅行量相似呈现下降态势。

　　制品油库存

　　归来来看，原油买卖库存去库60.7万桶；制品油方面，汽油在产量增多、表需增多、净出口减少的配景下去库108.1万桶，；馏分燃料油在产量、表需双增、净出口增多的配景下去库 168.5 万桶，举座库存去化，复古油价底部。

　　天下原油供需均衡表

　　EIA数据暴露原油库存小幅下降，降幅小于凌晨API数据，不外制品油库存举座回落，举座偏利多对油价驱动相对有限。原油价钱的波动围绕俄罗斯的地缘与制裁演绎，在周初中东油价降温之后，中东阛阓原油价钱在昔日二天又流畅反弹，再重复地缘等要素扰动带来的不笃定性，油价赶紧收回失地。油价走强的同期，月差同步反弹，尤其布伦特原油月差大幅走强，创一个半月以来新高，这意味着原油阛阓现在供需样子难以激动油价破位下行。不外泰西制品油裂解差有所走弱，尤其好意思国阛阓下行赫然，另外SC与布伦特跨区价差一周之内着落超2好意思元，跨区强弱互异赫然，油价的区间拉锯瞻望仍将陆续，如果地缘层面出现进一步激化，油价可能加大反弹力度，油价的节律跟着各类讯息不停作念着退换，凝视节律主理。

　　国内原油基本面分析

　　近一周国内原油加工量延续回升态势，主营真金不怕火厂产能运用率基本牢固，孤苦真金不怕火厂负荷接续提高，汽柴油产量同步增多。由于节前备货行为，地真金不怕火汽柴油库存均有小幅下降，但举座采购积极性不高。汽油出货较好，柴油举座阛阓需求仍然偏弱。

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